債券市場(chǎng)牛市的歸因分析。

    年初以來(lái)GDPG、通貨膨脹和貨幣政策等債券市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素均對(duì)債券指數(shù)產(chǎn)生較為負(fù)面的影響,而債券指數(shù)卻走出了逆水行舟、高歌猛進(jìn)的行情。我們將其歸因?yàn)椤皩捸泿排c緊信貸”的政策。

    貨幣政策和信貸政策配比關(guān)系研究。

    通過(guò)研究貨幣政策和信貸政策配比關(guān)系的歷史走勢(shì),我們發(fā)現(xiàn)債券指數(shù)和(M2 增速-貸款增速)這一指標(biāo)基本保持了同方向的運(yùn)行態(tài)勢(shì),(M2 增速-貸款增速)上升,債券指數(shù)也上升,(M2 增速-貸款增速)下降,債券指數(shù)也下降。

    6 月債券指數(shù)或許將遭遇天花板。

    在其他決定變量基本不變的情況下,這種“寬貨幣與緊信貸”政策如何演變就成為決定后市的關(guān)鍵因素。我們認(rèn)為,6 月份債券指數(shù)或許將遭遇天花板,在區(qū)間內(nèi)震蕩或掉頭向下的概率較大。

    特別風(fēng)險(xiǎn)提示:1、信貸投放均衡與否:需特別關(guān)注房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資貸款和居民按揭貸款的變化。如果信貸被壓制住,則銀行可用投資債券的資金仍然充裕,債券指數(shù)向上可期。如果管理層雷聲大雨點(diǎn)小,債券指數(shù)極有可能掉頭向下。

    2、較為嚴(yán)重的低溫多雨異常氣象對(duì)東北糧食主產(chǎn)區(qū)春播進(jìn)程的影響。

    3、加息是否不期而至:如果CPI持續(xù)走高,二季度GDP短期過(guò)熱,央行的動(dòng)作值得關(guān)注。

    4、再次提高存款準(zhǔn)備金率:預(yù)計(jì)政策的邊際效應(yīng)會(huì)加大,資金面也許會(huì)發(fā)生質(zhì)的變化。

    5、生豬存欄量已降至歷史新低。這種趨勢(shì)是否持續(xù),對(duì)未來(lái)3-6個(gè)月的CPI影響很大。

    6、地方政府債的發(fā)行時(shí)間安排以及政府對(duì)地方融資平臺(tái)的融資態(tài)度將會(huì)影響債券市場(chǎng)的供求關(guān)系。

• ·2010-2012年中國(guó)銀行業(yè)全景調(diào)研及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究咨詢(xún)分析報(bào)告
• ·2010-2012年中國(guó)信用卡市場(chǎng)調(diào)研及競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)分析報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)私人銀行服務(wù)研究分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)郵票、鈔票、證券憑證行業(yè)研究與投資分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)走勢(shì)及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)汽車(chē)保險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與投資前景分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)全自動(dòng)智能捆鈔機(jī)市場(chǎng)深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)全自動(dòng)捆鈔機(jī)市場(chǎng)深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報(bào)告
• ·2010-2012年中國(guó)黃金行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2012年中國(guó)捆鈔機(jī)行業(yè)市場(chǎng)深度研究及投資前景分析報(bào)告

• · 銀行小額消費(fèi)信貸發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 債市和保險(xiǎn)資金發(fā)展情況分析
• · 英國(guó)險(xiǎn)企保誠(chéng)上市和收購(gòu)友邦情況分析
• · 中國(guó)和全球增長(zhǎng)最快保險(xiǎn)市場(chǎng)情況分析
• · 銀行信貸何金融租賃發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 車(chē)貸利率和五種車(chē)貸方式發(fā)展情況分析

• · 重慶首家外資小額貸款公司成立
• · 江蘇創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)下的發(fā)展點(diǎn)評(píng)
• · 20104月份保險(xiǎn)資金浮虧統(tǒng)計(jì)情況
• · 歐美股市和油價(jià)及金價(jià)發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 金屬股市和銅發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)或?qū)⑦_(dá)成的收獲預(yù)計(jì)

• ·2009年1-7月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-6月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-5月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-4月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-3月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-2月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)